【川财研究】海外投资机构看好中国短期的经济增长前景
宏观策略
海外投资机构看好中国短期的经济增长前景。（1）近期海外机构表达了对中国经济短期经济增长前景的乐观态度，有机构表示，即便2017年房地产和汽车行业的活力减退，中国的PMI仍然有进一步上升的空间。另外全球贸易反弹强化了中国国内的经济增长动能；（2）中国批发价格在连续下跌5年之后大幅上升，表明通缩风险已经消除。海外市场对中国债务的迅速累计依然充满担忧，但就短期而言，爆发债务危机的风险有限，目前中国面临的最大风险是中美贸易战的威胁，毕竟中国对美国的出口在中国总出口中的占比高达近五分之一；（3）海外机构同时看好中国股市的投资机会，中国大陆的股票和债券有望最早在今年加入全球主要指数；海外市场对中国经济担忧的消退加上全球经济改观有助于为中国国内去杠杆营造一个有利的外部环境，相关的政策措施可能将加快推进。
行业公司
联建光电：业绩略超预期，期待2017年传媒集团战略细化落地。（1）发行20亿元债券提供资金后盾，预计2017年集团战略将进一步落实；（2）公司管理层提供安全垫，1、主要股东承诺减持价格不低于27元/股，拟减持最高股份比例合计不超过12%；2、公司拟以自有资金回购公司股份，回购股份的价格为不超过25元/股，回购股份约为960万股，占本公司目前已发行总股本的1.56%，合计总资金不超过2.4亿元；（3）我们预计公司2017和2018年的EPS分别为0.94元和1.32元，对应PE分别为25X和18X。给予公司目标价30元。
海外投资机构看好中国短期的经济增长前景。（1）近期海外机构表达了对中国经济短期经济增长前景的乐观态度，有机构表示，即便2017年房地产和汽车行业的活力减退，中国的PMI仍然有进一步上升的空间。另外全球贸易反弹强化了中国国内的经济增长动能；（2）中国批发价格在连续下跌5年之后大幅上升，表明通缩风险已经消除。海外市场对中国债务的迅速累计依然充满担忧，但就短期而言，爆发债务危机的风险有限，目前中国面临的最大风险是中美贸易战的威胁，毕竟中国对美国的出口在中国总出口中的占比高达近五分之一；（3）海外机构同时看好中国股市的投资机会，中国大陆的股票和债券有望最早在今年加入全球主要指数；海外市场对中国经济担忧的消退加上全球经济改观有助于为中国国内去杠杆营造一个有利的外部环境，相关的政策措施可能将加快推进。
行业公司
联建光电：业绩略超预期，期待2017年传媒集团战略细化落地。（1）发行20亿元债券提供资金后盾，预计2017年集团战略将进一步落实；（2）公司管理层提供安全垫，1、主要股东承诺减持价格不低于27元/股，拟减持最高股份比例合计不超过12%；2、公司拟以自有资金回购公司股份，回购股份的价格为不超过25元/股，回购股份约为960万股，占本公司目前已发行总股本的1.56%，合计总资金不超过2.4亿元；（3）我们预计公司2017和2018年的EPS分别为0.94元和1.32元，对应PE分别为25X和18X。给予公司目标价30元。