【川财研究】资金和政策依然偏宽松，股市反弹趋势依然延续，但短期面临震荡调整

宏观策略：资金和政策依然偏宽松，股市反弹趋势依然延续，但短期面临震荡调整。（1）宏观方面，深改组会议通过深化投融资体制改革意见，强调确立企业投资主体地位，对持续改善市场对监管偏严、政策过紧的担忧有利，同时对刺激经济增长的预期增强。

（2）资金方面，外部资金依然偏宽松，不过短期有偏紧迹象。6个月以上的Shibor利率依然持续回落创新低，但短期Shibor利率有所回升，短期资金有偏紧迹象；国债期货依然持续上行，仍处于日线上涨趋势中，显示中长期利率下行预期依然偏强；人民币对美元持续震荡上涨，已经处于短期企稳趋势中，但最近几天有所回落，主要是美元大幅走弱后有所反弹，但美元中期已经走弱，处于周线下跌趋势中，这对汇率中期企稳有利，对外部资金宽松有利。而股市内部资金方面短期有所改善，主要是场内融资持续回升，已经从历史低位的8300亿上升到8700亿左右；沪股通资金最近也持续流入。

（3）市场方面，短期反弹形态依然维持。目前市场技术形态依然偏好，依然偏强。但前期龙头个股涨幅较大，已经出现疲软迹象；放量之后滞涨，显示追涨资金不足；短周期均线也较为发散，面临震荡调整修复。

（4）综合以上因素，我们认为目前市场反弹趋势依然延续，但外部资金短期有偏紧迹象，短期热点龙头个股已经出现走弱迹象，盘面较为散乱，短期市场面临震荡调整。策略上短期不追涨，建议关注周期中的化工、有色及核电、环保等政策相关板块，及人工智能、无人驾驶、互联网金融等超跌中小盘股。

行业公司：华龙国际成立，助推双核合璧；十三五元年，中国核电300亿投资核电市场。近日，中国核工业集团公司和中国广核集团有限公司共同出资的华龙国际核电技术有限公司（以下简称华龙国际）正式揭牌成立，为“华龙一号”的技术融合发展及市场开拓注入强大的动力。“华龙一号”正处于示范工程建设和向国内外市场批量化推广的关键时期，作为华龙技术统一平台，华龙国际将积极实施国家核电发展战略，统一管理并实施华龙技术、品牌、知识产权等相关资产在国内外的经营等，致力于推动“华龙一号”成为我国自主三代核电技术“走出去”的主力品牌。

同期中国核电宣布2016年度投资计划，拟投资314.2亿元，用于核电建设项目、核电前期及厂址开发、基建改造项目和其他配套项目。该投资计划有着深厚的政策支持和行业发展预期，国家十三五规划纲要中明确要积极推进核电建设，拟在2020年运行核电产能5800万千瓦，拟在建核电产能超过3000万千瓦。预计到2020年，全球将新建约130台核电机组，到2030年前这一数字将达到约300台，其中，“一带一路”国家和周边国家将占到新建机组数的约80%。我国力争2030年前在“一带一路”沿线国家建造约30台海外机组。建议关注核电相关概念标的：台海核电，应流股份，江苏神通。