【川财研究】沙特液化气合约价大幅下跌 推荐相关受益行业

原油：国际原油整体重心略为上移，但周收盘仍然下降，至12月31日收盘，NYMEX期货价格为37.04美金/桶，较上周末下降2.8%；Brent原油期货37.28美金/桶，较上周末下降1.61%。

化工：石脑油成交较少，日本到岸价周均价略上涨，约414美金/吨；丙烷价格12月30日FOB沙特348美金/吨（较上周+8美金/吨）；2016年1月CP价格跌幅超出预期，丙烷345美金/吨（比上月下降115美金）、丁烷390美金/吨（比上月下降85美金）。乙烯价格上周5美金至CFR NEA 1075美金/吨；丙烯价格仍约CFR China 635美金/吨（国内回调500元，山东地区约5100-5500元/吨）。芳烃价格：由于下游利润恶化，纯苯外盘价格上涨16美金，约FOBK 582美金/吨（国内仍为4400元/吨）；12月30日PX价格同上周比下降8美金，约CFR 中国761美金/吨（国内+20元/吨，约5950元/吨）；PTA仍约CFR中国570美金/吨（国内仍约4300元/吨）。

推荐：

沙特阿美丙烷、丁烷CP价格大幅下降。沙特阿美2016年1月CP价格大幅下降，目前石脑油/丙烷CP的价格为1.2倍，历史平均为1.1倍，丙烷脱氢的利润开始体现。建议关注：万华化学、卫星石化、东华能源。

建议关注周期底部的反弹品种，如PVC等。2015年上半年全国聚氯乙烯生产企业88家，总产能为2389万吨，相对于2014年底已经减少87万吨，且后期很少有新增产能，行业触底迹象明显。推荐：中泰化学（2014年产量160.29万吨，13.90亿股本）、英力特（2014年产量22.42万吨，3.03亿股本）、宏达兴业（2014年产量31万吨，9.72亿股本）等。

建议关注牛磺酸、环氧乙烷的生产商永安药业。1）、公司拥有3.4万吨牛磺酸产能，4万吨环氧乙烷产能；其中环氧乙烷有30%自用；2）、牛磺酸主要用于保健品、动物保健等行业，与维生素逻辑相同；3）、环氧乙烷今年行情较弱，但公司可以以乙醇为原料，规避乙烯成本高的风险；4）、保健品电商概念。公司市值小，小宗产品龙头，主题方面建议关注。