【川财研究】资金创9月来单周最大流出
宏观策略
资金创9月来单周最大流出
上周二级市场资金整体净流出1867.64亿，为9月以来单周最大流出，主要原因是之前我们认为的增量资金—结算资金突然“多转空”，上周大幅流出二级市场将近1900亿，创股灾后单周最大流出。与此相对的是，融资余额终结了连续三周的减少，上周增加近200亿。我们之前关注的另一个“大户”—产业资本上周增持力度减少了很多，保险机构的举牌行动进入了中场休息阶段。资金需求方面，近期定增预案出台的规模较大，11月约有5300亿，12月前三周已有3300亿，这部分如果实施的话对资金需求量较大。另外明年1月份开始，定增到期解禁和大股东减持禁令解除双重叠加，届时市场卖出压力可能会急剧增加。
行业公司
新能源汽车补贴或用积分制替代
据媒体报道，国家发展改革委产业协调司人士透露，国家发展改革委已在研究新能源汽车积分制度。又据了解，此前中国汽车技术研究中心曾设计过一份积分的建议方式，即企业每生产一辆燃油汽车，则欠相应的积分，需通过生产一定比例的新能源汽车(或向有新能源汽车富裕积分的企业购买)来归还所欠积分。否则将接受政府惩罚。我们从产业链人士了解到，此传言并非空穴来风，国家确实有考虑以积分制代替补贴，以市场化的手段，惩罚高排放车企，奖励新能源与节能汽车技术。2016年，国家有可能在个别城市进行试点，未来或在全国范围实施，建立全国统一的积分交易市场。我们认为中国政府推动新能源汽车的决心非常大，因为产业长期而言，仍是政策支持下的朝阳产业，值得长期关注。尽管如此，短周期而言，1季度产业需求或不及预期，投资风险大于收益。
资金创9月来单周最大流出
上周二级市场资金整体净流出1867.64亿，为9月以来单周最大流出，主要原因是之前我们认为的增量资金—结算资金突然“多转空”，上周大幅流出二级市场将近1900亿，创股灾后单周最大流出。与此相对的是，融资余额终结了连续三周的减少，上周增加近200亿。我们之前关注的另一个“大户”—产业资本上周增持力度减少了很多，保险机构的举牌行动进入了中场休息阶段。资金需求方面，近期定增预案出台的规模较大，11月约有5300亿，12月前三周已有3300亿，这部分如果实施的话对资金需求量较大。另外明年1月份开始，定增到期解禁和大股东减持禁令解除双重叠加，届时市场卖出压力可能会急剧增加。
行业公司
新能源汽车补贴或用积分制替代
据媒体报道，国家发展改革委产业协调司人士透露，国家发展改革委已在研究新能源汽车积分制度。又据了解，此前中国汽车技术研究中心曾设计过一份积分的建议方式，即企业每生产一辆燃油汽车，则欠相应的积分，需通过生产一定比例的新能源汽车(或向有新能源汽车富裕积分的企业购买)来归还所欠积分。否则将接受政府惩罚。我们从产业链人士了解到，此传言并非空穴来风，国家确实有考虑以积分制代替补贴，以市场化的手段，惩罚高排放车企，奖励新能源与节能汽车技术。2016年，国家有可能在个别城市进行试点，未来或在全国范围实施，建立全国统一的积分交易市场。我们认为中国政府推动新能源汽车的决心非常大，因为产业长期而言，仍是政策支持下的朝阳产业，值得长期关注。尽管如此，短周期而言，1季度产业需求或不及预期，投资风险大于收益。