【川财研究】股指大跌但基本面未有变化，关注调整后的国企改革相关板块

宏观策略

股指大跌但基本面未有变化，关注调整后的国企改革相关板块。（1）国内股指大跌6%，基本面方面未有太大变化，当日央行还做了1200亿的逆回购，且当前对降准等货币宽松预期也比较强烈。这说明股指的下跌更多是短期资金获利调整压力以及缺乏新增资金所致，当前更多是场内存量博弈，且反弹到一定高位，市场对救市退出、经济失速以及做空放开等利空比较敏感。（2）尽管基本面方面未有太大变化，但股指毕竟大跌后破位，短期反弹走势已经有所破位，短期可能偏弱势震荡，将会试探前期低点3500-3600左右的强支撑位，这种情况下轻仓参与，关注热点板块的调整后反弹机会。（3）中央深改组会议加上近期可能出台的国企改革方案，经过短期大幅调整后，建议可以关注国企改革板块超跌反弹的机会。

行业公司

科陆电子（002121.SZ）——新能源业务增4倍，前三季预增50%~80%：科陆电子15年H1实现营收9.3亿元，YoY+34.83%，毛利率32.56%，YoY提高1个pct，实现净利润0.68亿元，YoY+20.69%，EPS为0.143元。H1公司智能用电业务收入5.3亿元，YoY+30%，而智能电网业务增长114%，新能源业务收入确认2.36亿元，YoY+443%。公司已完成从智能发电、智能储能到智能用电、能源服务环节的布局，未来发展方向一是注重于智慧能源管理，二是新能源业务，近期通过控股中电绿源、参股国能电池，加大在充电网络和储能电池环节的投入。在充电桩方面，结合“互联网+”布局充电网络智慧云平台，打造车联网、桩联网和电网的三网一体生态圈。盈利方面，预计公司15、16年EPS为0.48元和0.69元，YoY分别增长83%和42%，对应53倍和37倍P/E，公司是智慧电网、新能源车充电桩布局较全的标的之一，建议关注。